中股价值线 研究部

      我们最新一期《市销率最低的股票》分屏共有50家公司，这些公司的市销率（PS，等于每股股价/每股销售额）均在1倍以下。屏中根据2023年三季报业绩进行了估值更新的公司有39家，其中估值处于偏低位置（A点）的股票有35家，估值处于合理区域（B点）的股票有3家。这些估值合理或偏低的公司包括国药一致、中国建筑和亨通光电等，感兴趣的投资者可以琢磨一下。

     以国药一致为例。

     国药一致目前主要经营医药批发和零售，旗下国大药房为全国销售第一的药品零售企业。2016年完成重大资产重组后，公司发展战略逐渐清晰，业绩体量也提升一个台阶，2016-2022年公司营收从412亿元增长到734.43亿元，年复合增长10.11%，净利润（扣非后）从8.3亿元增长到14.25亿元，年复合增长9.42%，保持稳健增长趋势。2023年前三季度公司实现营收565.86亿元，同比增长3.61%，增速有所放缓；实现扣非后净利润11.43亿元，同比增长13.34%。其中，三季度单季实现营收181.98亿元，扣非后净利润3.48亿元，分别同比下降1.57%和2.04%，均出现小幅下降，主要是受院内合规销售、门诊统筹等短期因素的扰动。考虑到行业持续向上，扩张仍在继续，预计在这些短期负面因素弱化后，公司业绩有望逐步恢复平稳增长。以下是近四个季度公司业绩表现：


      关于估值。我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序预期国药一致2023年每股收益大约在2.87元，截至2024年1月31日，公司股价收于29.74元，PE为10.7倍。我们的数据平台运用市场环境和普遍预期判断未来三年公司业绩将维持增长态势，预计2024/25年的EPS分别为3.17/3.6元。目前股价对应预期的EPS，对应目前股价，PE约为10倍/9倍/8倍。近6年来国药一致的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的8-23倍之间滑动，以目前的PE和预期的PE来看，处在PE习惯性活动的底部区域。我们的数据平台估值判断显示于2023年3季度的数据资料和预测因素，推算国药一致的当前内在价值约在35元上下，股价在此之下当参考为合理和低估区域。公司的估值会随着未来经营的变化出现或正或负的调整，需要对公司季报和相关重大信息密切关注。

      国药一致在中股价值线的股票评级系统中被归为价值股，成长性评级为4星，安全性评级为4星，是成长性较好，稳定性和安全性也相对安全的公司，在本文写作时（2024-1-31）股价处于中股价值线JW4点股价图谱的A点位置。更详细的介绍，请参见中股价值线官网（www.gupiaoguzhi.com）最新一期及以往国药一致的估值快照。

     另外，本屏名单当中还有一些成长性和价格都不错的好股票，感兴趣的投资者可以进入我们的官网购买（会员可登录免费下载），从中筛选出适合自己的投资标的。