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周一至周五早上8点发布2024年1月8日  星期一  总第3364期  查看往期 分享
下跌是市场为聪明投资者提供的机会
君亮周一言论
北宋·蔡襄 楷书《海隅帖》

1
每个人都担心和害怕损失。

人们对损失金钱的痛苦感受要大于对收益带来的快乐感受。

当市场下跌,尤其是大跌时,恐惧会促使人们失智般地逃离市场,就像贪婪会促使人们在股市暴涨时会盲目地重新入市一样。两者都有负面影响。
但聪明的投资可以通过关注相关研究、可靠数据和经过验证的策略来克服情绪的影响。

2
历史告诉我们,下跌是股市的一部分,不可避免。

好消息是,回调、熊市和其他具有挑战性的时期都不会永远持续下去。

芒克先生生前说,事实上,我们要对市场的波动满怀感激。——下跌是市场为聪明投资者提供的机会。

3
2024年的市场环境依然面临挑战:
与外部存在的那些矛盾不会有根本的改变;
对经济影响重大的房地产业也将继续停留在调整周期;
政府和社会的债务负担仍不会有完美的化解方案;...。

然而,
2024年发生战争的可能性极小;
房地产下滑演化为金融危机进而引发经济大萧条的情况不会发生;
政府和社会的债务问题有可能会让他们经历一次(或者几次)类似截肢的大手术,但不会整体死在手术床上;
......。
在目前政治集权的高度稳定(不少人或许可以不喜欢它)条件下,这一切都不算难。
如果不打仗,

如果没有金融危机和大萧条,
如果债务负担不会压垮政府和社会,
那么,就没有什么可导致惶恐的地方。
那么,人们就会逐渐适应这个经济放缓的周期。

当逐渐认清了这个挑战的本质和现实之后,人们就会接受放缓的经济模式,并在这种模式下该耕的耕,该种的种,该开花的开花,该结果的结果,并承受它的苦难。

股市也会在这个时候恢复它的有效性,按照它的内在逻辑走回它的曲线。

回看一下全球其他股市吧,他们的股市在经济低速增长期和各种复杂的环境中,也曾高歌猛进过。

4
基本面—价值—价格

股市连续下跌,会动摇人的信心,扰乱人的情绪。在市场悲观的时刻,越应该理清价值投资的逻辑。

基本面—价值—价格,这是一条正确理解价值投资的关系链。

明白基本面—价值—价格之间的正确(健康)关系是成功投资的核心。

首先必须明白这家公司的基本面,有了对基本面的正确判断,才能算出它的内在价值,对应股价你才能真正理解股价的含义,——你才能发现你是控方还是被控方,——股价是在内在价值之下还是之上。

在市场看涨情绪高涨中,是风险最容易出现的时候,你可能会买入价格过高的股票;

而在市场情绪极度悲观中,也是风险最容易出现的时候,你可能会卖出价格已在内在价值之下的股票,或是不敢买入它们。

​我们的《2024,88只年度好股票》已经出炉,它的目的,就是在一个精选的、容易操作的范围内,为你提供这样的极具价值的参考。

5
你可以把2024年年初的中国股市看成一个绝望的时刻,也可以看成一个难得的机会。站在哪一面看,反映了你对投资股市的理解程度、你的经历、你的个性、你的见识。

 

每天高&低估值股票

估值评级为A的低估值股票
东方电气(600875)

营收逐季提速,受益于火电复苏

估值评级为D的高估值股票
金山办公(688111)

业绩符合预期,加速AI布局

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