中股价值线 研究部

      我们最新一期《市盈率最低的股票》分屏共有50家公司，这些公司市盈率（PE）均在15倍以下，是我们中股价值线覆盖股票中市盈率最低的集合。

       我们中股价值线对股票“是否值得买入”有一套动态监测体系，我们把股票估值划分为：偏低、合理、偏高、过高的A/B/C/D四个区域。一旦股票估值进入到合理的B点区域，就会被我们捕捉，当估值接近合理区域的下沿，甚至进入A点区域，将给我们提供可供参考的买点。

       本期屏中50只股票除了电投能源和兖矿能源处于偏高的C点外，其余48只股票处于估值合理或偏低的B/A点区域。其中更新2023年三季报且成长性处于最优秀的四星和五星公司有26只股票，包括：瀚蓝环境、天合光能和格力电器等。

       以瀚蓝环境为例。

       上市以来，瀚蓝环境一直保持着稳健的增长步伐，近10年公司营收和净利润复合增长率分别为31%和19%，盈利质量优异。由于2022年以来燃气购销差价倒挂，导致公司能源业务亏损，影响2022年业绩表现。进入2023年后，随着天然气进销价差较去年同期有所改善，能源业务扭亏为盈，带动公司盈利能力改善。2023年前三季度实现营收89.62亿元，同比下降6.74%；实现净利润11.66亿元，同比增长34.53%；实现扣非后净利润11.37亿元，同比增长33.72%。营收出现下滑，主要是固废工程业务收入规模下降所致。受毛利率较低的固废工程业务占比下降，能源业务扭亏，2023年前三季度公司综合毛利率为27.08%，同比增长6.18个百分点，是利润超预期增长的主要原因。从中长期来看，公司将持续受益于固废行业的发展，业绩有望维持稳定增长。近四个季度的营收和净利润同比数据如下：


       关于估值。受国内经济增速放缓、A股市场震荡下行的影响，近三年环保股市场较冷。瀚蓝环境已连续三年下跌。但是公司主业具有相当强的抗周期性风险的能力，随着垃圾分类政策在国内推行，固废和水务业务继续增长的空间仍大。我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序预期瀚蓝环境2023年全年的每股收益大约在1.8元，以当前（2024-3-20）收盘价16.25元计算，对应PE约为9.56倍。公司未来成长确定性较高， 我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序预计瀚蓝环境2024/25两年的EPS分别为：1.94/2.05元。过往来看，瀚蓝环境的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的10-25倍之间滑动，以目前10倍左右的PE处在移动底部区域。

       瀚蓝环境在中股价值线股票评级系统中被归为积极成长股，成长性评级为四星，安全性评级为四星，是成长性、稳定性和可预测性均较高的公司，写作本文时股价处于中股价值线JW4点股价图谱的A点位置。更详细信息，请登录中股价值线（www.gupiaoguzhi.com），阅读根据最新季报更新的最新一期及过往的瀚蓝环境估值快照。

       另外，本期《市盈率最低的股票》名单中还有不少相当好的股票，付费会员请在中股价值线官网（www.gupiaoguzhi.com）的会员专区下载分屏附件，新用户注册也可享有免费下载额度，中股价值线欢迎您的试用。