中股价值线 研究部

     我们最新一期《市净率最低的股票分屏》上共有50家公司（可在商城购买，会员可登录下载），这些公司的市净率均在2倍以下，有的在1倍甚至1倍以下。

    使用它筛选股票的投资者需要注意的是，不同行业的市净率有很大的差别，其实质在很多时候反映的是投资者对这些行业的看法。
   

    以旺能环境为例。

     目前旺能环境主要从事生活垃圾处置、餐厨垃圾处置、废旧锂电池再利用及橡胶再生业务，主要产品包括电力产品、蒸汽产品、废弃油脂以及硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂和再生橡胶等。2022年伴随国补退坡，叠加外部环境因素影响行业需求，公司营收和扣非后净利润分别同比增长11.7%和5.4%。2023年前三季度，公司实现营收24.0亿元，同比增长7.1%；扣非后净利润5.08亿元，同比增长0.88%。其中，三季度单季实现营收8.6亿元，同比下降0.43%；扣非后净利润1.63亿元，同比下降12.7%。公司收入增速逐季放缓，一方面系BOT项目在去年四季度和今年一季度集中确认结算，建设期的项目贡献收入较少；另一方面系锂电产业链竞争加剧，锂电池循环再利用业务收入下滑。利润增速更低，主要是受锂电业务影响，资源再生板块亏损3104万元（去年同期盈利1457万元），导致综合毛利率同比减少2.38个百分点至38.45%，而公司主业垃圾焚烧的利润依旧保持正增长。从中长期来看，公司将持续受益于固废行业的发展，伴随在手项目逐步投产和固废运营能力持续增强，业绩有望维持稳定增长。以下是近四个季度公司业绩表现情况：


      关于估值。公司深耕垃圾焚烧发电主业，大力开拓餐厨垃圾治理等相关领域，受益于“十四五”的政策利好和垃圾分类的持续推进。另外布局的锂电回收市场处于爆发期，未来成长空间广阔；再生橡胶业务随着新建项目逐步投产，也有望呈高增长态势。我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序预计旺能环境2023/24/25年的EPS分别为1.56/1.70/1.91元，并基于2023年3季度的数据资料和预测因素，推算公司的当前内在价值约在18元上下，股价在此区间或之下当有较大的安全边际。2017年底公司资产置换完成后，2018年至今PE大多在11-20倍之间滑动，以目前（2024-3-13）收盘价13.94元计算，目前PE在9倍左右，低于过往PE。加之公司具有公用股的特征，结构稳定，成长平稳，若分红提高会相应推升估值，未来或有不错的上移空间。
 
     旺能环境在中股价值线的股票评级系统中被归为价值+成长股，成长性评级为4星，安全性评级为4星，是成长性较好、稳定性和预测性较强的公司，目前（2024-3-13）股价处于中股价值线JW4点股价图谱的A点位置 。更详细的介绍，请登录中股价值线官网（www.gupiaoguzhi.com），阅读根据最新季报更新的最新一期及过往的旺能环境估值快照。

     特别提示：为回报大家对我们公众号的喜爱，本期将原价20元的“旺能环境”估值快照以限时特价9.9元的价格特惠给大家。请长按下方二维码，进入微信商城便可购买，获得在线阅读和下载。